瑞华泰3月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年3月24日接受65家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司2024年实现盈利收入3.39亿元,同比增长22.9%;亏损5,727万元,同比增加亏损3,767万。主要由于2024年公司嘉兴生产基地处于产能爬坡阶段,产能未能完全释放、单位生产所带来的成本相比来说较高,特别是PI膜新产品应用评测周期比较长,客户供应链的导入需要经过不同批次的产品稳定性评价考核,产能释放需要一段时间。同时,受到行业市场之间的竞争加剧影响,部分产品营销售卖价格下降。综合影响导致公司整体毛利比2023年降低885万元。嘉兴项目投产后的折旧和支出增加,使得管理费用、财务费用分别增加1,030万元和1,961万元。因此,尽管2024年公司实现盈利收入同比增长,但亏损比上年有所增加。 经营性现金流方面,公司一如既往做好资金风险管控,在持续扩大经营规模、开拓市场的同时,积极做好应收账款管理。2024年经营性现金流1.37亿元,同比增长125.2%,为公司正常资金运营做好了充分的保障。近两年公司持续有序地调整产品结构,逐步降低热控PI薄膜的占比,同时加大电子PI薄膜(包含新能源的应用)和电工PI薄膜市场的开拓,这两类产品的收入同比分别增长37%、11%。2024年末公司总资产25.6亿元,比上年末增加4.8%;净资产9.4亿元,比上年下降5.6%。

  答：嘉兴1,600吨募投项目的厂房建设已完成，公司持续推进生产线的工艺稳定性和各公辅系统运行验证。其中4条生产线月份开始陆续投产，其生产效率和质量均在稳步提升中，目前其产能利用率已达到70%左右；2条宽幅化学法生产线正在进行产线的工艺和产品调试，其中1条宽幅化学法生产线已进入试生产阶段。嘉兴项目提升了公司工艺技术迭代升级、扩大新产品产能能力、提升公司综合市场竞争力，为公司在高性能聚酰亚胺薄膜材料做优做强的发展更夯实了基础，新增产能将有利于提升公司整体的产品布局能力、增强公司对电子领域产品的供应保障能力。

  答：面对错综复杂的市场环境，公司加大新产品上线试制资源的投入，研发成功多款新产品实现了多批次客户验证。其中应用于半导体制程保护以及柔性线路基材用的新产品实现批量销售，特别是用于高端柔性线路的电子基材产品TPI薄膜打破国外专利壁垒，实现自主技术和专利零的突破，实现了小批量的产品营销售卖，目前持续推动下游厂商应用。新产品在2024年实现50多吨的销量，营收超2,000万元。

  答：公司2024年度研发费用3,373万元，同比增加4.8%。截至2024年末公司已获得专利37项，其中发明专利30项，去年新增4项。目前公司研发人员83人，基本与2023年持平，研发人员占公司总数的15.6%，比例较2023年度略有下降，主要是由于嘉兴项目的投产，补增一线操作人员。公司的核心技术人员以及主要研发技术骨干都是近十年来公司自主培养的，人员构成比较稳定。

  答：深圳宝安厂区已经二十年，早期周边商业发展程度较低，随着城市更新变化，周边商业化进程加速，已无企业扩产的余量土地供应，对厂区的发展和布局亦存在不确定性影响。深圳市很看重新材料产业高质量发展，在深汕特别合作区新建了高端电子化学品产业园。为逐步提升公司产品的研发创造新兴事物的能力与供应保障能力，做强做优PI材料产业，夯实公司竞争优势，增强公司的可持续发展和盈利能力，公司通过全资控股子公司瑞华泰应用自筹资金参与竞买深圳市深汕合作区建设用地约125亩，实施尖端聚酰亚胺高分子材料项目。从公司的产业布局来看，嘉兴生产基地适合成熟产品的规模化量产；深汕则面向高的附加价值产品，比如低轨卫星功能性薄膜、CPI等产品会第一先考虑放在深汕，两边定位略有不同。

  答：公司在战略发展上一直是有CPI产业化布局的，目前的主体问题还是中试线要提升。从产业高质量发展趋势看，我们认为未来新型显示领域，包括折叠屏、卷轴屏、薄膜屏等显示形态的发展中，CPI薄膜依然作为关键材料迫切地需要国产化突破。公司将继续在国家及地方政府的支持下，考虑产业地块规划、工艺稳定量产等因素，协同产业链攻关，持续推动CPI产品的产业化进程。

  答：嘉兴生产基地4条生产线投产，目前正在进行产线效率和产品稳定性的提升，其综合产能利用率已达到70%左右。另外2条宽幅化学法生产线条已进入试生产阶段，今年将推动两条线吨全年产能。嘉兴生产基地公辅设施建设考虑了未来发展布局，变电站、罐区、精馏、冷冻水等都预留了未来建设产能的考虑，目前单位分摊固定成本比较高。随着新产线的投产及经营规模的逐步扩大，将会逐渐降低固定成本。

  答：热控PI薄膜因受价格战影响，导致价格大大降低，现处于历史价格的低位。韩国PIAM的产能建设较早，具有规模化生产的优势，综合抗风险能力较强；公司嘉兴生产基地刚刚投产，固定资产成本总体占比较高，公司也在逐步调整产品结构，加大电子、电工PI薄膜开拓，通过调整产品结构、加速新产品研发、拓展新市场来稳定盈利能力。

  答：公司于2022年8月发行瑞科转债，期限6年，自2023年2月份进入转股期。因公司可转债初始价格较高，转债持有人转股的比较少，现在转债存续期间还有3年多。公司第一个任务是推动嘉兴产能的达产以及新产品的研发和市场开拓，持续提升公司经营业绩。后续是否下修转股价，公司将根据经营情况，结合市场变动、可转债转股等因素做进一步研判，并通过董事会决议后及时披露。

  答：公司为无实际控制人企业，截至2024年底，持有公司5%以上股份的股东为航科新世纪、国投高科、泰巨尧坤，分别持有公司23.38%、11.37%、9.79%的股份，上市前后前三大股东保持稳定，目前公司董事会由7人构成，其中4名非独立董事由三个大股东提名，保持了决策的稳定。公司将加强完善内部控制和公司治理制度，优化以董事会为核心的决策体系;